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樓繼偉：中國經濟仍在預期內 將保持7%增速

2015-09-07

?據央行消息，近日財政部長樓繼偉在二十國集團(G20)財長和央行行長會議上表示，當前中國經濟狀況仍在預期之內。中國經濟已進入新常態，增速預計將保持在7%左右，并且這一狀態可能持續4到5年的時間。 ? ? ? 具體內容如下： ? ? ? 樓繼偉表示，當前中國經濟狀況仍在預期之內。中國經濟已進入新常態，增速預計將保持在7%左右，并且這一狀態可能持續4到5年的時間。首先，中國過去依靠政策刺激取得了9%到10%的增速。但這是不可持續的，也超出了中國經濟的潛在增長率，并導致產能過剩和庫存大量增加，必須逐步消化產能和去庫存，這可能需要數年時間。同時，今后5年是中國經濟結構調整的陣痛期，包括結構性改革的主要任務也要在2020年前完成。在此過程中，中國經濟將由主要依靠投資、出口拉動轉向更多依靠消費拉動，這將是一個艱難的調整過程。其次，中國經濟周期與發達國家有所不同。國際金融危機爆發后，發達國家普遍啟動了去杠桿進程，但中國則從2009年到2010年開始了快速的杠桿化，并實現了10%左右的經濟增速，對全球經濟增長貢獻率高達50%以上。目前中國也進入了去杠桿階段，經濟增速降至7%左右。但即使這樣，中國經濟對全球經濟增長的貢獻率仍達到30%左右。 ? ? ? 樓繼偉表示，盡管經濟增速放緩，但中國經濟也出現一些可喜變化。消費對經濟增長的貢獻率超過了投資，服務業占GDP的比重超過了工業；貿易順差占GDP比重有所下降，國際收支更加平衡；上半年新增就業700萬以上，經濟增長質量不斷提高，生態環境逐步改善。中國將繼續實施積極的財政政策。預計全年中央財政支出增速在10%左右，高于年初預算財政收入7%左右的增速。中國正通過提高特定國有企業利潤上繳比例等方法彌補財政缺口，以保持經濟適度增長，支持推進結構性改革。 ? ? ? 樓繼偉強調，中國政府不會特別在意季度性的短期經濟波動，將保持宏觀經濟政策的“定力”。中國經濟最大潛力在于改革。在人口紅利消失、資本回報率下降的背景下，中國政府著力推動結構性改革，不斷提高全要素生產率，以改革紅利對沖人口紅利的消失，使經濟增長保持在7%左右?？傊?，中國正按照既定部署，堅定不移地推進改革和開放。

央行降息降準被指利好樓市 房貸成本已歷史最低

2015-08-29

? 25日晚，央行宣布再次降息降準。消息傳來，業內一片嘩然，短時間各種分析解讀滿的文字滿天飛。中新網房產頻道對此進行了梳理，從各界觀點來看，央行“雙降”對樓市無疑又是一大利好，將促進成交量的進一步攀升，今年樓市“金九銀十”沒有太多懸念。購房者也將從中獲得實惠，當前房貸成本已降至歷史最低，消費者購房壓力進一步減輕。? ? ? ? 看政策：央行年內第二次同步降準降息? ? ? ? 來自央行網站的消息稱，自2015年8月26日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。? ? ? ? 央行同步發布了再度降準的消息，即自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。? ? ? ? 據中新網房產頻道梳理發現，這是央行自去年11月份以來的第五次降息，五次降息累計下調貸款利率140個基準點。同時，也是繼今年5月份同步降息降準之后的第二次“雙降”。提及本次降準降息，央行有關負責人在答記者問時表示，當前我國經濟增長仍存在下行壓力，穩增長、調結構、促改革、惠民生和防風險的任務還十分艱巨，全球金融市場近期也出現較大波動，需要更加靈活地運用貨幣政策工具，為經濟結構調整和經濟平穩健康發展創造良好的貨幣金融環境。? ? ? ? 分析稱，此次降低貸款及存款基準利率，主要目的是繼續發揮好基準利率的引導作用，促進降低社會融資成本，支持實體經濟持續健康發展。而降低存款準備金率，主要是根據銀行體系流動性變化，適當提供長期流動性，以保持流動性合理充裕，促進經濟平穩健康發展。? ? ? ? 看省錢：20年期百萬貸款 購房者月省140元? ? ? ? 央行此次降息降準對樓市尤其是購房者將產生怎樣的影響？相信很多購房者已經開始計算自己能節省多少錢了。明天開始，5年期以上房貸利率降為5.15%，個人住房公積金5年以上貸款利率為3.25%。? ? ? ? 為此，“偉嘉安捷”給購房者算了一筆賬。以貸款100萬，20年為例，降息前每個月月供為6288.52元，而降息后月供為6682.7元，每個月月供減少了139.82元，20年下來降息前的本息合計是163.7萬，而降息后為160.4萬，降息后為購房人節省了3萬多元的利息。? ? ? ? 該機構分析稱，央行降息無疑會刺激市場成交量的活躍。經歷年內四輪降息后，目前房貸的成本已經是歷史上最低水平，對于購房者來說目前購房相當于享受了最低的成本，因此應該趕在下半年抓緊出手，以免錯失購房好時機。? ? ? ? 看成交：成交量短期反彈 金九銀十幾無懸念? ? ? ? 此前，多輪利好政策已經促使房地產市場明顯回暖，其中一線城市出現了量價齊漲的局面。本次央行“雙降”，對樓市無疑又是一大利好。多家機構的數據顯示，六七月份，主要城市的成交量出現大幅上漲，然而進入八月份的市場淡季，上漲勢頭略顯不足。? ? ? ? 為此，偉業我愛我家集團副總裁胡景暉分析稱，股市遭遇重挫無疑是本次“雙降”的主要原因。隨著流動性的增加，以及融資成本的降低，降準降息無疑將間接利好當下樓市，尤其是對進入8月份略顯疲態的房地產市場將起到刺激作用，“金九銀十”交易量有望再度攀高，全年樓市成交量或創3年來新高。? ? ? ? 同策咨詢研究部總監張宏偉認為，此次央行降息降準后，本輪央行累計已經有五次降息四次降準，對于樓市來講，在央行降準降息等政策刺激下馬上會出現一波入市行情。短期內來看，樓市接下來幾個月尤其是下半年的成交量勢必會短期反彈，“金九銀十”已經沒有太多懸念。? ? ? ? 看房價：房價大幅上漲的可能性不大? ? ? ? 然而，利好政策背后，消費者最擔心房價的變化，房價會繼續上漲嗎？據國家統計局最新數據顯示，7月份，70大中城市新建商品住宅和二手房住宅價格環比繼續上漲。其中，一線城市房價環比全部上漲且漲幅仍然較高，絕大部分二線城市房價也出現環比上漲。? ? ? ? 不過，從業內分析來看，本次政策之后房價不會出現大漲。胡景暉表示：“在目前以去庫存為主基調的市場大背景下，交易量的回暖并不會引發房價的大幅上漲，房價將相對平穩。尤其是基于北京通州加強版限購的政策態度，房價大幅上漲的可能性不大?！? ? ? ? 在張宏偉看來，此輪央行降息降準后，一線城市及部分二線城市的價格有可能會逐漸堅挺，尤其是對于一線城市及市場基本面良好的城市，如庫存去化周期在15個月以下的合肥、南京、蘇州、南昌等城市，接下來幾個月勢必會出現漲價現象。?

不動產登記平臺后年全國聯網

2015-08-17

? ? 2015年下半年各地不動產登記信息平臺上線試運行；2016年基本完成各級不動產登記數據整合建庫；2017年基本建成覆蓋全國的不動產登記信息平臺。 ? 　　昨天，國土資源部官方網站發布了關于做好不動產登記信息管理基礎平臺建設工作的通知，其中指出建立全國統一的不動產登記信息平臺是我國《不動產登記暫行條例》的明確要求。 ? 　　確保四級登記信息實時共享 ? 　　根據國土部的要求，各級各類不動產登記數據、信息平臺、軟件系統及網絡資源進行整合集成，確保國家、省、市、縣四級登記信息的實時共享，實現與相關部門審批、交易信息的實時互通共享，加強與公安、民政、財政、稅務等部門間不動產登記有關信息的互通共享，提供不動產登記資料的依法查詢。業內人士指出，此舉不僅是落實不動產登記制度的重要技術支撐，也將保障我國不動產交易安全和實現信息共享。 ? 　　搭建不動產信息云平臺 ? 　　根據通知，國土部對全國不動產登記信息平臺的建設規劃了時間表——2015年下半年各地不動產登記信息平臺上線試運行；2016年基本完成各級不動產登記數據整合建庫；2017年基本建成覆蓋全國的不動產登記信息平臺。國土部昨天還首度透露將搭建全國范圍內的不動產信息云平臺,即運用云計算技術將不動產信息平臺搭建在國土資源部統一建設的“國土資源云”上實現全國共享。 ? 　　有條件省份年底前爭取實現全覆蓋 ? 　　在各級國土部門的分工上，國土資源部明確,國土部負責信息平臺頂層設計，統一組織信息平臺開發、集成和部署，統籌國土資源主干網建設，制定相關標準；省級重點負責組織督導省內各級數據整合建庫和不動產登記信息系統建設，統籌推進省、市、縣三級網絡建設并納入國土資源主干網；市縣級負責對各類不動產登記信息進行整合建庫，對各類不動產登記信息系統進行融合、對接，實現登記業務、數據庫本地運行，保證登記業務的順利開展，做好與相應審批、交易部門間信息實時互通共享，對外提供信息查詢服務。 ? 　　省、市、縣三級已有的國土資源信息化平臺，通過升級改造并與國家級信息平臺對接，保護已有的信息化建設投入。其中，各省級國土資源主管部門應于今年10月31日前將省級信息平臺建設實施方案報部。各地要按照信息平臺2015年下半年上線試運行的總體要求，做好不動產登記信息接入全國信息平臺的相關工作，各省區市應選擇基礎條件較好的市縣開展信息平臺示范建設，確保今年年底前各省區市均有不少于2個市縣登記信息接入國家級信息平臺，有條件的則要力爭全覆蓋。

7%經濟增速或成“十三五”新標尺

2015-08-05

?? 從地方到中央，有關“十三五”規劃籌備的工作正在緊鑼密鼓地推進。而在7月30日，中共中央政治局召開會議，已經提出了做好下半年經濟工作總的要求，并強調，要保持宏觀政策連續性和穩定性，堅持積極的財政政策不變調。采取務實有效的辦法，引導消費、投資、出口穩定增長。? ? 　　如何看待經濟進入新常態之后的運行？增速無疑是重要指標。目前市場上最關心的一個問題就是“十三五”期間經濟增長目標設定，不少經濟學家還是主要在7%和6.5%之間，這本身就說明中國經濟未來五年可能不會出現增速再一次“下臺階”過程。? ? 　　7%增速有穩固基礎? ? 　　“十二五”期間，中國經濟增速經歷了一輪下臺階的過程，實際經濟增速逐漸從雙位數下降至7%左右。? ? 　　近日，高層智囊頻頻圍繞中國經濟上半年7%的GDP增速發聲釋讀，這一簡單的數字背后囊括的卻是中國經濟評判標尺的演變邏輯。? ? 　　國家統計局局長王保安說，上半年，經濟增長7%，符合預期目標。7%的增長速度有穩固的基礎，是不低的，符合增速換擋的客觀規律，也有利于調結構、惠民生、防風險。? ? 　　他同時表示，我國經濟總量已今非昔比，作為世界第二大經濟體，經濟總量規模的擴大意味著增長1%對應的經濟增量已經遠遠大于過去。? ? 　　以美元計價，2014年我國經濟規模首次超過10萬億美元，經濟增長7.4%所對應的增量超過8000億美元。? ? 　　國家發改委宏觀經濟研究院常務副院長陳東琪表示，從國際看，7%增速雖然略遜于印度的增速，但是遠超其他主要經濟體的增速。如果按7%測算，今年中國對世界經濟增長的貢獻率仍是最高的。? ? 　　根據世界銀行數據，這一增量超過中等發達水平的土耳其等國2014年全年GDP總量，對全球經濟增長的貢獻率為25.8%，比美國高1.1個百分點，居世界第一位。? ? 　　經濟增速下降背后是要素拉動轉換的過程?！叭丝诩t利”問題由此而生，我國16至59歲勞動年齡人口自2010年以來連續5年下降，勞動年齡人口數量為91583萬人，自2012年以來連續3年下降。? ? 　　王保安說，勞動力成本優勢減弱、人口數量紅利下降、能源資源環境約束增強，決定了我國經濟潛在增長率和實際增速均趨于放緩。這種增速“換擋”，是經濟發展階段變化下所必然出現的，不以人的意志為轉移。? ? 　　經濟回穩有產業支撐? ? 　　陳東琪說，今年上半年按季度統計的GDP增長是一條直線，但按月度統計的主要經濟指標大部分表現為溫和的“V”型曲線，顯示主要經濟活動自四五月以來開始回穩向好。? ? 　　他指出，從供給看，占GDP比重近90%的工業和服務業止跌回穩，必然推動總體經濟止跌回穩，經濟在二季度回穩而不是繼續下行是有產業支撐的。? ? 　　不僅高層智囊如是判斷，市場機構也觀點相似。? ? 　　渣打銀行最新報告就指出，預計三季度中國GDP增長將開始逐步復蘇。2015年初迄今未償信貸規模擴大約達14%，歷史經驗顯示，這一寬松信貸環境對實體經濟的支撐效果一般需6~9個月方能明顯顯現。假定政策放松立場得以延續，預計三季度經濟企穩跡象將更廣泛地擴大至整個經濟體。? ? 　　著眼長期，國研中心原副主任劉世錦告訴《每日經濟新聞》記者，從需求的角度來看，高投資要調整到位，從供給的角度來看，也必須大幅度去產能，這樣才能和已經下降的需求相適應，才會找到中高速增長的均衡點，這就是所謂的轉型再平衡。“估計在今后一兩年時間內，有可能探明底部。”劉世錦說，中國經濟進入新常態后，經濟增速由過去10%左右的高速增長轉入中高速增長階段。下一步要解決的一個根本性問題，是如何提高全要素生產率。? ? 　　陳東琪說，上半年出臺的一系列政策措施不斷釋放出改革開放紅利，極大地激發了企業和投資者的積極性，增添了市場活力，為實現7%左右的增長目標提供了持續性源泉?！靶率袌鲋黧w大多從事金融、健康、信息、旅游等服務業，市場創新意識和技術創新能力都很強，這為宏觀經濟持續增長提供了巨大的微觀動力?！? ?

企業走出去遇攔路虎 稅收困境致每年損失數百億

2015-07-27

因被多征稅款，杰瑞能源險些損失百萬利潤的案例為走出去的企業敲響警鐘。為拓展國際市場，杰瑞能源服務有限公司在哈薩克斯坦投資注冊子公司，不過由于不十分了解《中哈稅收協定》的稅收優惠政策，子公司被哈薩克斯坦稅務機關按照該國稅法多征稅款150萬元。幸運的是，國家稅務總局啟動中哈雙邊協商程序，最終退回多征稅款。類似杰瑞能源這樣的案例絕非少數，這只不過是我國諸多走出去企業遭遇稅收攔路虎的案例之一。 ? 　　《經濟參考報》記者了解到，走出去企業面臨的問題中有60%來自稅收方面，稅收歧視、稅收爭議等問題給我國走出去企業每年帶來的損失或高達數百億元。目前我國已與八成“一帶一路”國家簽署稅收協定，正在重點與緬甸、柬埔寨等未簽署協定的國家談判，同時還在進一步完善、落實已有協定，建立稅收溝通機制，幫助走出去企業解決稅收難題。 ? 　　據去年外交部在非洲某國組織的調研，走出去企業面臨的問題60%是稅收問題，遭遇困境的企業大多是中小企業。 ? 　　北京市國稅局第二直屬稅務分局抽取了50家赴美經營的大企業開展專門調查，結果顯示，有42.5%的企業在美遇到了稅務爭議或歧視待遇。這雖然只是美國的數據，但大致可以說明企業走出去稅收問題亟待解決。 ? 　　“企業遇到的問題包括沒有享受協定減免待遇，或者在東道國遇到歧視待遇或重復征稅等。我們2013年也發了國家稅務總局公告56號文。截止到去年底，我們為跨國納稅人消除雙重征稅200多億元?！眹叶悇湛偩謬H稅務司副司長王曉悅表示：“2014年，全國各級稅務機關共受理享受稅收協定備案4694件，審批類稅收協定待遇申請4933件，減免稅款共計138.81億元?！? ? ?　　而這些動輒上百億的稅款只是我國稅務機關在企業申請后為企業挽回的損失。事實上，更多走出去的企業特別是中小企業，甚至根本不了解稅收協定，在不知不覺中被執行東道國稅法，遭受稅收“歧視”，蒙受不必要的經濟損失，也沒有嘗試利用稅收協定保護自己在東道國的合法稅收權益。 ? 　　具體而言，企業走出去面臨多重稅收問題。中稅網稅務師事務所總裁王冬生告訴記者：“企業走出去過程中每一步都涉及稅收問題，走出去方式包括境外股權投資、境外資產收購、工程承包等。境外股權投資方式涉及所得稅問題，買設備有出口退稅的問題，實物還有增值稅的問題?！? ? ?　　中匯北京事務所合伙人巴海鷹介紹道，“一帶一路”沿線在能源、基礎設施、交通通訊、機械制造方面都會有縱深的合作，在這個過程中我們的海外工程項目也面臨很多的挑戰。從稅務角度講，企業在走出去的過程中缺乏科學的稅務架構，派出員工的個稅籌劃不合理等都是企業面臨的挑戰。 ? 　　中國社科院財經戰略研究院研究員張斌接受《經濟參考報》記者采訪時表示：“‘一帶一路’沿線國家很多是發展中國家，稅收制度本身可能就不完善，缺乏國際稅收方面的經驗和執法力量，有些稅法環境不好，自由裁量權太大，有的雖然法律清晰但缺乏執法人才。” ? ?　　專家表示，“一帶一路”提出把政策溝通放在首位。從稅收領域講，稅收協定是政策制度互聯互通的重要內容。 ? 　　稅收協定是有關協調處理跨國跨境稅收問題的國際條約，可以有效消除東道國和我國之間的雙重征稅，降低走出去企業的整體稅收成本。由于稅收協定高于國內法，不受東道國國內稅法變動的影響，大體上能夠為走出去企業提供比較確定的稅收環境。此外，稅收協定稅率往往低于東道國的國內法稅率，還可以通過協定項下的相互協商機制，幫助企業妥善解決境外稅務爭議。 ? 　　目前，我國已與53個“一帶一路”國家簽署稅收協定，還有十余個國家尚未簽署協定。事實上，據稅務總局相關人士表示，我們比較迫切需要簽署稅收協定的是緬甸、柬埔寨等國，這些國家將是我國未來一段時間談判的重點。此外，我國目前正在建立“一帶一路”沿線國家稅收溝通機制，利用雙邊稅收協定項下的情報交換機制和多邊稅收征管互助公約項下的金融賬戶信息自動交換機制，與“一帶一路”國家相互提供稅收信息，提高稅收透明度。

財政穩增長年中蓄力釋放 促兩萬億PPP投資項目落實

2015-07-06

今年以來，面對經濟下行壓力，從中央到地方，穩增長、調結構政策不斷出臺，為適應和引領經濟發展新常態提供了強有力支撐。比如，盤活存量財政資金、積極推廣PPP模式、加大交通基礎設施投資等。 ? 　　中央的穩增長組合拳威力能否充分釋放，說到底還是要看各地各部門能否充分發揮主動性和創造性，將政策用好、用實、用活。在經濟發展新常態的大邏輯下開辟一條調結構和穩增長的良性循環道路，為中國經濟行穩致遠夯實根基。 ? 　　宏觀經濟下行壓力未見明顯減輕，穩增長接力棒已傳至財政領域。 ? 　　昨日（7月8日），國務院常務會議專門強調部署整改審計問題，把寶貴的公共資金用到促發展惠民生上，并提出將239億元中央預算內投資存量資金調整用于在建重大項目。 ? 　　暖流資產權益投資部魯強告訴《每日經濟新聞》記者，下半年貨幣寬松仍將是主基調，但是考慮到人民幣加入SDR（特別提款權）和美聯儲加息等潛在因素，貨幣寬松幅度大概率不及上半年。寬財政將接棒寬貨幣成為下半年穩增長的主動力。 ? 　　盡管地方財政收入增幅降低，但各地也在采取辦法將火力集中至穩增長領域。財稅專家李文海表示，從增量財政收入看，拓展空間已經不大，結構性減稅本身就是支持經濟舉措，目前重大項目的資金來源主要是對存量資金的盤活，另一個關鍵點是要使超萬億元的PPP（政府和社會資本合作模式）項目逐漸落地。 ? 　　密集發布穩增長措施 ? 　　近日，財政部網站掛出多條消息，這都與穩增長關系密切。比如，7月7日發布的《關于做好2015年農田水利建設管理有關工作的通知》提到，做好2015年農田水利建設工作是貫徹落實中央穩增長、促改革、調結構、惠民生決策部署的重要舉措。 ? 　　華夏新供給經濟研究院院長賈康告訴《每日經濟新聞》記者，穩增長需要增加“聰明”投資，在補短板優化結構，增加發展后勁的同時，把一部分所謂“過剩產能”轉為支持“有效投資”的“有效產能”。 ? 　　在國務院的強力推動下，各地開始為穩增長開拓財源，首先便是盤活存量資金，財政部網站昨日還將湖北武漢市的做法掛在首頁。該市進一步強化結轉結余資金清理，對一般公共預算結轉結余資金，結轉兩年以上的全部補充預算穩定調節基金；對按規定應當調入一般公共預算的政府性基金預算結轉結余資金，調入一般公共預算統籌安排，用于軌道交通建設、支持蔬菜設施和教育事業發展等重點項目支出。 ? 　　審計署報告顯示，截至2014年底，抽查的22個中央部門有存量資金1495.08億元，18個省級財政有存量資金1.19萬億元。 ? 　　李文海表示，一方面一些領域和地區的財政存量資金較多，另一方面民生等重點領域投入不足，這反映財政支出結構不盡合理，資金統籌力度不夠。 ? 　　地方穩增長舉措還不止于此，云南省財政廳本月初向各級財政部門下發了穩增長“十五條”具體措施的通知。其中，特別提到積極籌措鐵路、高速公路等基礎設施建設專項資金（資本金），全力拉動基礎設施投資，促進經濟平穩增長。 ? 　　政策上為PPP鋪路 ? 　　財政政策將托底穩增長也得到了明確信號確認。財政部副部長朱光耀近日在接受《中國經濟周刊》采訪時表示，下半年按照黨中央國務院的部署，我們要實施積極的財政政策，包括適當擴大財政赤字。 ? 　　由于目前地方債問題仍然在施壓財政資金流動性，PPP這種撬動社會資本的投資方式開始不斷升溫。粗略估算，目前各地推出的PPP項目約2萬億元，但絕大多數仍停留在紙面上。 ? 　　財政部副部長史耀斌表示，從國際經驗看，一般PPP項目從開始立項到準備，需要6個月或者一年時間。如果沒有進行前期論證、準備，倉促上馬，可能使政府公共服務效果不佳，也會影響社會資本效益?！癙PP項目本身需要可行性研究以及前期充分的論證準備，社會資本也要對項目充分了解，測算合作能獲得多少權益。”史耀斌說，項目如何實施和運營，只有充分評估后，社會資本才會真正下定決心和政府合作，這需要一定時間。 ? 　　財政部和國家發改委也在從制度建設層面為即將到來的PPP大潮鋪路。上月底，財政部下發的《關于進一步做好政府和社會資本合作項目示范工作的通知》明確要求，嚴禁通過保底承諾、回購安排、明股實債等方式進行變相融資，將項目包裝成PPP項目。 ? 　　7月7日，發改委也發布關于切實做好《基礎設施和公用事業特許經營管理辦法》，要求各級發展改革部門要高度重視《辦法》實施工作，切實抓好各項政策措施的貫徹落實，通過特許經營拓寬投資渠道，吸引更多社會和民間投資參與重點建設，發揮投資關鍵作用，為穩增長、促改革、調結構、惠民生提供重要支撐。 ? 　　其實，地方也在行動，以云南為例，云南省財政廳將首期籌措資金6.3億元，運用PPP模式支持交通、污水處理等基礎設施建設，以及養老、民營醫院和民辦教育等公益性項目建設，并開展PPP基金扶持項目審查，集中推出一批項目。 ? 　　魯強還建議，地方政府融資渠道可進一步放松，支持地方債發行；對建筑業、房地產業、金融業和生活服務業進行營改增等。

央行“雙降”穩定市場信心 下半年將轉慢牛

2015-06-29

? 上周五股市大跌后，周六央行宣布降準降息。接受證券時報記者采訪的多位基金經理表示，這是一個重大政策利好，體現了政府對于股市的積極態度，有人士認為可積極做多。 ? 　　穩定市場信心 ? 　　南方基金首席策略分析師楊德龍直言，央行降息降準對股市是重大政策利好，體現了政府對于股市的積極態度。近期股市出現大幅下跌，滬指兩周暴跌一千點，降息降準可能會使本周股市觸底反彈，可以積極做多。 ? 　　國泰基金表示，當前時點央行祭出降準和降息大招，有利于在情緒面上穩定市場信心，緩解市場對于政策寬松轉向的擔憂，“市場急跌局面已然過去，接下來市場有望逐漸回歸理性，三季度震蕩走強?！? ? ?　　上投摩根表示，降準和降息政策的出臺在當前的經濟和流動性環境下都是必需的。目前經濟尚未企穩，在財政政策發力尚有限的背景下，貨幣政策仍不可或缺。同時，A股市場上周出現放量下跌，“雙降”政策出臺將利好股市。在目前的經濟環境中，股票市場一方面起到了積極的融資渠道作用，另一方面積極引導經濟結構轉型，扮演著重要的作用，期待“一行三會”等政府監管部門后續的其他市場及經濟政策出臺。 ? 　　融通基金表示，降息降準同時推出，力度超出市場預期，對于大跌之后市場忐忑的情緒起到了穩定的作用，同時對于下跌中出現的多殺多、融資盤杠桿強平的負面循環也起到了一定緩解作用，至少止盈盤將暫時穩定一下，不會出現超預期大風險。大成基金也認為，央行需要釋放寬松貨幣政策預期來穩定市場情緒。 ? 　　不過，景順長城研究副總監、景順長城支柱產業基金經理賈殿村表示，雖然央行出臺了降息降準的政策，對A股市場的情緒有一定的積極作用，但是這并不改變市場的長期趨勢，未來市場將進入震蕩調整期。從目前政策面來看，如果本周市場跌幅還比較大，不排除相關部門會出臺組合拳措施穩定市場情緒。 ? 　　下半年市場波動加大 ? 　　幾乎所有的基金經理都認為，短期震蕩不改長期牛市趨勢，不過，下半年市場震蕩會偏大。 ? 　　平安大華投研團隊表示，這種大級別的調整是由特定市場環境決定的。在國外，融資融券品種增加后，市場的波動幅度也會相應增大，而A股市場本輪行情上漲還有場外配資等因素。雖然短期經歷了較大幅度的震蕩調整，但市場方向的根基，即政策面、經濟面等依然支持市場繼續上行，預計今年底明年初市場可能會再創新高。 ? 　　“從上一輪牛市來看，中級調整的幅度通常在10%至20%，極端情況可能達到30%。但目前來看出現極端情況的可能性并不大。所以本輪調整可能已經接近底部。本輪牛市是資產再配置的資金牛，也是中國經濟轉型的改革牛，目前來看這兩大動力并未消失，所以，仍看好未來的牛市。下半年市場可能會從上半年的‘瘋牛’轉為‘慢?！?，如果能夠轉換成功，則行情的發展將更加健康。”匯豐晉信動態策略基金經理郭敏表示。 ? 　　而對于下半年投資機會，融通基金策略分析師何龍認為，下半年國企改革是首選主題，國有經濟依然是主導國民經濟的核心。經濟轉型依然有待于國企改革的加速推進、激勵機制的理順、資產證券化率的提升以及股權結構的優化。資產證券化是國企改革的牛鼻子，資產公允定價是股權激勵和混合所有制的前提。另外，“互聯網+”中的能源互聯網和車聯網依然是看好的方向，超跌的互聯網金融依然是利率市場化大潮下非常值得關注的領域。 ? 　　賈殿村表示，投資要符合“產業轉移、產業轉型、消費升級、政策導向”四個方面，看好三個方向，一是高端裝備制造，包括自動化、機器人、電子元器件、信息設備等；二是醫療服務；三是移動互聯網。 ? 　　“市場風格可能會轉向藍籌股，藍籌股表現可能會更好，建議關注券商、汽車、食品飲料、商貿零售、醫藥等板塊，這些板塊有一定的業績支撐，反彈起來會領漲市場。”楊德龍說。

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